匯通達網絡盈利改善清晰 獲花旗“買入”評級
編輯: 肖霞來源: 經濟晚報2025-08-01 15:12:56
? 2025年7月30日，花旗發布有關匯通達網絡（9878.HK）的最新研究報告，基于公司盈利能力改善路徑清晰，以及受益于“國補”等政策紅利，充分肯定了公司基本面積極向好的趨勢，因而維持“買入”評級，最新目標價為23.0港元，較當前股價存在顯著上行空間。
公司明確未來幾年的增長將建立在盈利能力提升的基礎之上，花旗預計公司2025年全年營收將實現穩健增長。得益于去年公司戰略調整后主動縮減低毛利業務規模，疊加公司高毛利自有品牌收入貢獻持續提升，預計年內利潤率將大幅提升。
花旗認為，就業務板塊而言：1.公司高效協助會員店完成國補資質申請，打通國補政策落地通道，將提振營收規模；2.高毛利的自有品牌產品，將有力提升整體盈利水平。服務業務方面，公司整合主流大模型（LLM），推出AI+SaaS工具，有助于提升產品易用性與客戶滲透率，并在用戶黏性增強的基礎上，探索技術紅利實現盈利轉化的新增長引擎。
花旗更新匯通達網絡目標價為23.0港元，較同日收盤價14.1港元有63.1%潛在上漲空間。
格隆匯認為，這背后反映了機構對匯通達網絡在“政策紅利+模式升級+技術賦能”三重邏輯下長期增長潛力的認可，以及盈利向上的預期。匯通達網絡作為下沉市場“連接器”的角色愈發清晰，其戰略調整后的價值重估之路剛剛開始。
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